El USD se fortaleció 0,3% en la última semana para cerrar en torno a 6.141 PYG/USD. Aún así, la moneda local presenta una apreciación acumulada de 6,9% en lo que va del año y de 23,1% interanual, al momento de la redacción del presente informe elaborado por técnicos de la Casa de Bolsa Puente. El movimiento cambiario se aceleró durante las últimas semanas: el tipo de cambio llegó a ubicarse por debajo de G. 6.000 hacia el cierre de abril, antes de corregir parcialmente durante mayo. El dólar minorista abre hoy lunes 25 de mayo las operaciones de la presente semana posicionado en G. 6.150 (compra) y G. 6.250 (venta), según pizarras de casas de cambios capitalinos.

Este comportamiento vino impulsado por dinámicas simultáneas que se desarrollaron. Por un lado, el pico estacional de la campaña sojera generó una oferta significativa de dólares por parte de agroexportadores que convierten divisas a PYG para cumplir obligaciones tributarias y operativas locales. A abril de 2026, las exportaciones acumuladas de soja alcanzaron USD 1.510,1 millones (+43,2% interanual), mientras que el volumen exportado aumentó en un 37,4% en comparación al año previo, reforzando el flujo de la oferta de divisas.

Por otro lado, los vencimientos concentrados de contratos forward de finales de abril inyectaron una oferta adicional de dólares en elmercado spot ante una menor renovación de posiciones. En paralelo al ajuste de expectativas de los agentes económicos sobre la trayectoria de corto plazo del PYG/USD.

En la práctica, lo que históricamente funcionaba como un flujo predominantemente transaccional empezó a incorporar un componente crecientemente asociado a expectativas y posicionamiento financiero.

La volatilidad intradiaria observada durante las últimas semanas refleja precisamente esa trayectoria. Durante la última semana de abril, el tipo de cambio mostró oscilaciones significativas en un contexto de concentración de vencimientos forward y limitada demanda de dólares.

Más recientemente, el mercado comenzó a mostrar señales preliminares de estabilización en la zona de 6.100 – 6.250 PYG/USD, donde aparecieron compras de dólares, tras la apreciación acumulada desde comienzos del año. Aun así, las condiciones generales continúan moderadamente ofrecidas, con la oferta proveniente de corporativos y del sector agroexportador todavía dominando la dinámica de flujos.

En paralelo, la intervención del Banco Central en el mercado cambiario muestra una menor presencia relativa frente a lo observado el año pasado. Mientras que durante el primer semestre de 2025 el BCP inyectó aproximadamente USD 694 millones para suavizar presiones cambiarias, en el 2026 no se observan intervenciones, aún frente a una apreciación significativa del PYG.