La falta de definiciones sobre un acuerdo entre Estados Unidos, Israel e Irán que cese las hostilidades en Medio Oriente, y su prolongación en el tiempo, representa un foco de inestabilidad geopolítica que mantiene las presiones inflacionarias, observan analistas de Puente Casa de Bolsa.
A pesar de dicha inestabilidad, consideran que el escenario en Estados Unidos para lo que resta del año luce optimista, con proyecciones económicas alentadoras.
En relación a la renta variable, los principales índices de acciones exhibieron resultados mixtos durante el mes pasado. El entorno induce a mantener y priorizar la selectividad en acciones de calidad y buenos fundamentos financieros, estando atentos a buenos puntos de entrada en algunos activos con precios castigados.
En este sentido, es importante remarcar que las valuaciones de las acciones continuaron cediendo en las últimas semanas, con el ratio de precio/ganancias por acción para los próximos 12 meses del S&P 500 en 19,1 veces, inferior al promedio histórico de los últimos 5 años.
Acciones con desempeños mixtos
Los principales índices de acciones de Estados Unidos operaron dispares durante septiembre, en un entorno donde la Reserva Federal (Fed) endureció las condiciones monetarias al elevar la tasa de referencia hasta el rango de 3,75%-4,0%, sumado a las crecientes tensiones geopolíticas. Dicho endurecimiento salió a contramano de la pretensiones del presidente norteamericano, Donald Trump, que incluso sugería una reducción de tasa.
De este modo, el Nasdaq se posicionó con un alza de +1,9%, mientras que el S&P 500 y el Dow Jones presentaron bajas de -0,5% y -4,3% en cada caso. En lo que va del año acumulan incrementos de +17,7%, +14,1% y +7,5%, respectivamente. Las perspectivas para el segmento se mantienen muy optimistas para lo que resta del año, con proyecciones económicas alentadoras.
En este escenario es importante mantener la selectividad, en tanto se disipe la incertidumbre derivada del conflicto en Medio Oriente.
Temporada de balances empresariales
Las proyecciones para lo que resta del año lucen muy optimistas para las acciones en general. Para el 3° trimestre se estima un incremento de las ganancias por acción de +29,6% interanual y de +12,4% para los ingresos.
Vale considerar que, en los últimos trimestres, las “7 Magníficas” han contribuido significativamente sobre el resultado de las ganancias por acción del índice, aunque las restantes 493 compañías podrían ganar terreno en los próximos trimestres, dicen desde Puente.
Esto revela la concentración del crecimiento de las ganancias en el top 10 de las compañías que conforman el índice S&P 500.
Análisis sectorial
Respecto al desempeño de los 11 sectores que componen el S&P 500, para el 3° trimestre de 2026 se prevé que los 11 presenten un incremento de las ganancias por acción, con 3 superando la performance de +29,6% anual estimada para el índice general. Destacarían Energía con +121,1%, seguido por Tecnología (+65,1%) y Servicios de Comunicación (+51,4%), vaticinaron.
El análisis en términos de ingresos es idéntico para el 3° trimestre, con 3 de los sectores informando performances por encima del promedio del S&P 500 (+12,4%). Tecnología lideraría las subas con un +40,6%, seguido por Energía (+22,6%) y Servicios de Comunicación (+15,4%), concluyeron analistas de Puente.