Fachada de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos

En la última semana, los precios de los bonos avanzaron +0,3% en promedio, con movimientos similares en las diferentes calidades crediticias. Mientras que los bonos de alto rendimiento subieron +0,3%, los de Grado de Inversión anotaron un +0,7%, Por su parte, los precios de los bonos de mercados emergentes subieron un +0,2% mientras que los latinoamericanos no presentaron cambios, según observan técnicos de Puente Casa de Bolsa.

Corrección al alza de la Fed

En términos de política monetaria, la tasa de interés se ubica en el rango de 3,75%-4,00%, en la antesala a la reunión de esta semana de la Reserva Federal (Fed). En el encuentro de septiembre, la entidad volvió a corregir al alza sus estimaciones de inflación y de tasa de interés para este año, lo que sugiere que el costo de financiamiento volvería a incrementarse en estos meses. De acuerdo al consenso de analistas, ese ajuste de un cuarto de punto porcentual podría efectuarse en diciembre, llevando la tasa hacia el 4,1% que proyecta la autoridad monetaria. En este sentido, puesto que la tasa de referencia permanecerá en niveles históricamente elevados por más tiempo al estimado meses atrás, resulta conveniente asegurar rendimientos nominales actuales, siendo los vencimientos hasta 3 años la opción más apropiada para inversores conservadores, y el tramo entre 3 y 5 años para aquellos perfiles moderados, evitando el tramo más largo dado el riesgo al alza que presentan dichos vencimientos.

Desempeños bajistas

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense presentaron desempeños bajistas en la última semana móvil. Mientras que el bono a 1 año se ubica en 4,44% frente al 4,46% anterior, el bono a 3 años se sitúa en 4,78%, por debajo del 4,86% de la semana previa. En tanto, el bono de referencia a 10 años se comprime hasta 4,99% versus el 5,14% anterior, explicaron los analistas.

El diferencial de rendimiento de bonos corporativos de Grado de Inversión (ETF LQD) subió +3 puntos básicos respecto al bono del Tesoro americano en la última semana y cerró en 119 puntos. De esta forma, el rendimiento del mismo se ubicó en 6,2%.

En cuanto a los bonos corporativos de alto rendimiento (ETF HYG), el diferencial de rendimiento cedió -2 puntos básicos, situándose en 349 puntos. En este caso, el rendimiento promedio cerró en 8,3%, concluyeron.