En la reunión del Comité de Política Monetaria (CPM) del Banco Central del Paraguay realizado el pasado 21 de octubre de este año 2022, se decidió por unanimidad, mantener la tasa de interés de política monetaria en 8,50% anual.

En su decisión, el CPM ha evaluado los siguientes aspectos relevantes:

  1. En el escenario internacional, las perspectivas de crecimiento económico mundial para 2022 se mantuvieron con respecto al mes anterior, mientras que, las del 2023 se redujeron. En cuanto a los commodities, los precios de la soja, trigo y maíz se han moderado en las últimas semanas y, se destaca, la corrección a la baja en los pronósticos del precio del petróleo para 2022 y 2023. En los mercados financieros, se ha vuelto a verificar un incremento en los rendimientos de bonos soberanos de economías avanzadas.

  2. En el ámbito regional, los indicadores de actividad de corto plazo han continuado registrando tasas interanuales positivas al mes de agosto. Con ello, las previsiones de crecimiento económico fueron ajustadas al alza para 2022, mientras que para 2023 fueron revisadas a la baja. En relación con los precios, se ha verificado un comportamiento mixto, con algunas economías que han verificado menores tasas de inflación en septiembre, mientras que, otras registraron tasas más elevadas. En este escenario, algunos bancos centrales han desacelerado el ritmo de subas de las tasas de política monetaria.

  3. En el plano doméstico, el Indicador de Actividad Económica (IMAEP) creció 5,3% interanual en agosto, explicado por los buenos resultados en agricultura, ganadería, electricidad y agua, manufactura y servicios, mientras que construcción registró nuevamente una caída. Al cierre del mes de agosto, la variación acumulada del IMAEP fue -1,8%, en tanto que, el IMAEP sin agricultura y binacionales se expandió 1,6%. Por su parte, el Estimador Cifras de Negocios (ECN) registró una tasa interanual de 5,8% en agosto, debido al aumento de las ventas de prendas de vestir, vehículos, productos químico-farmacéuticos, mientras que, los rubros de combustibles, supermercados y equipamientos del hogar registraron resultados interanuales negativos.

  4. Respecto a los precios domésticos, la inflación mensual se situó en -0,1% en septiembre, explicada principalmente por la reducción de la tarifa del servicio de energía eléctrica y de los precios de las frutas y verduras. En contrapartida, se observaron incrementos en los precios de otros bienes y servicios. Con este resultado, la inflación interanual se redujo de 10,5% en agosto a 9,3% en septiembre. Los últimos datos de inflación denotan una moderación más rápida a la prevista en las proyecciones del Informe de Política Monetaria (IPoM) de junio. Por otro lado, las expectativas de inflación de mediano plazo se han estabilizado en los últimos meses, aunque permanecen ligeramente por encima de la meta. No obstante, se prevé que, dada la posición de política monetaria contractiva y la desaceleración más acentuada de la inflación en meses recientes, las expectativas de los agentes económicos de igual forma se ajusten gradualmente al 4% en los próximos meses.

  5. El CPM, si bien decidió mantener la TPM, en un contexto incierto seguirá monitoreando atentamente el entorno local e internacional y sus implicancias sobre las perspectivas de inflación, a fin de continuar tomando las medidas más oportunas para lograr el cumplimiento de la meta del 4% en el horizonte de política monetaria.

Finalmente, la próxima reunión del CPM se llevará a cabo el día 22 de noviembre de 2022.

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