Las perspectivas de crecimiento de la economía mundial para 2022 han sido revisadas a la baja en comparación con las proyecciones del Informe de Política Monetaria de diciembre elaborado por el Banco Central del Paraguay (BCP).

En el primer trimestre de 2022, el entorno internacional se ha vuelto más complejo ante la invasión de Rusia a Ucrania. Las consecuentes sanciones financieras y comerciales aplicadas a Rusia por parte de diversos países, tendientes a limitar su capacidad de financiación para fines bélicos, han afectado el comercio internacional del país. Esto ha repercutido negativamente en los pronósticos de crecimiento de la economía global, especialmente a partir de revisiones negativas para los países implicados y para la Eurozona.

Dada la importancia de Rusia y Ucrania en la producción de determinadas materias primas, los respectivos precios internacionales han registrado aumentos significativos. Por otra parte, China es uno de los países que continúa registrando un aumento notable de casos de COVID-19 a abril del año corriente y, las medidas rigurosas implementadas por el gobierno para contener la expansión del virus han afectado a la actividad económica.

En este escenario, preocupan especialmente los riesgos para la inflación global derivados de una prolongación de la guerra y posibles disrupciones adicionales a las cadenas globales de suministros a consecuencia de demoras en puertos chinos.

Reducción de previsiones en EE.UU.

En Estados Unidos, se redujeron las previsiones de crecimiento económico, mientras que, las presiones inflacionarias se han incrementado. En el cuarto trimestre de 2021, el PIB registró un crecimiento anualizado del 6,9%, superior a la tasa de 2,3% constatada en el trimestre previo, principalmente debido a una aceleración en la inversión privada y en el consumo privado y repunte en las exportaciones. En 2022, los datos más recientes del PMI (Purchasing Managers’ Index) manufacturero mostraron que el sector aumentó su ritmo de expansión respecto al observado al cierre del año anterior, registrando un nivel de 58,8 en marzo.

En lo que va del año, la inflación se elevó, ubicándose en 8,5% interanual en marzo. En este contexto, en su reunión de marzo, la Reserva Federal (Fed) incrementó el rango referencial de tasas de fondos federales en 25 puntos básicos (pb.), a 0,25% – 0,50%. En cuanto a las perspectivas de crecimiento, las mismas fueron revisadas a la baja, de 3,9% a 3,3% para 2022.

Deterioro importante en Eurozona

En la Eurozona, se ha registrado un deterioro importante en las perspectivas de crecimiento para 2022. En el cuarto trimestre de 2021, se verificó un incremento del 0,3% en el PIB respecto al trimestre anterior, impulsado por mejoras en la inversión y en el gasto final del gobierno. Por otro lado, los datos disponibles para 2022 del PMI manufacturero mostraron un menor ritmo de expansión respecto a los niveles verificados en el cuarto trimestre del año anterior, situándose en un nivel de 56,5 en marzo. En cuanto a las perspectivas de crecimiento para 2022, las mismas se redujeron de 4,2% anual a 3,0%, ante el impacto negativo del conflicto bélico en Europa.

Con relación al nivel de precios, las tasas de inflación fueron superiores a las del cuarto trimestre de 2021, ubicándose en 7,4% interanual en marzo. En su última reunión, el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo sin variación las tasas de interés referenciales y finalizó el programa de compras de emergencia frente a la pandemia (PEPP, por sus siglas en inglés).

Menores tasas en China

En China, se han previsto menores tasas de crecimiento económico para el 2022. Si bien el PIB del primer trimestre creció 1,3% respecto al trimestre anterior, desde mediados de marzo se verificó un aumento importante de casos de COVID-19 en diversas provincias, lo cual provocó una extensión de sus medidas de contención que restringen la movilidad de las personas y limitan la actividad de las provincias afectadas. El efecto de estas medidas se reflejó en una desaceleración del PMI del sector manufacturero que registró un nivel de 48,1 en marzo. Así, los pronósticos de crecimiento para el año 2022 se redujeron de 5,2% a 5,0% anual.

En Brasil

En Brasil, las perspectivas de crecimiento se han ajustado a la baja, a la par que se verificaron nuevos ajustes en la tasa de política monetaria. En el cuarto trimestre de 2021, se constató un ligero incremento del PIB de 0,5% respecto al trimestre anterior, explicado principalmente por resultados favorables en el consumo y la inversión. En el año 2022, el PMI manufacturero mostró una recuperación desde enero, ubicándose en zona de expansión a marzo (52,3).