| Paraguay realizó el miércoles último la más exitosa colocación de bonos soberanos en el mercado internacional, por un total de US$ 826 millones, obteniendo la tasa de interés más baja en toda su historia en este tipo de operaciones bursátiles. | ||||||||||||||||||||||
| La transacción se compone de la adquisición de nueva deuda por un valor de US$ 487 millones, que será destinada para financiar el Presupuesto 2021, y así mismo una recompra del Bono Soberano 2023 de US$ 339 millones, correspondiente a la operación de administración de deuda ya preexistente, que no implica un aumento en el stock de la deuda pública. En su conjunto, la operación recibió una demanda superior a los US$ 5.000 millones, lo que implica una sobresuscripción de más de 6 veces lo ofertado. Esta elevada demanda por los Títulos de Paraguay consolida la confianza de los inversionistas en el país. La colocación de Bonos se llevó a cabo en el formato conocido como “Intraday”, lo que implica que toda la negociación se realiza en el mismo día y, en esta ocasión, fue realizada de manera virtual. Esto permitió aprovechar una ventana oportuna de mercado y realizar la operación en el mejor momento, reduciendo así el riesgo de exposición a la volatilidad del mercado. La transacción fue dividida en dos tramos, siendo el primero la emisión de un nuevo Título por US$ 600 millones, a 11 años, bajo las siguientes características:
Esta colocación a 11 años obtuvo una tasa de interés de 2,739%, la más baja a la que el país pudo acceder en toda su historia para plazos comprables. Incluso esta tasa de interés está por debajo del costo de financiamiento de países con grado de inversión. Este hecho viene a reflejar que el mercado de capitales ya otorga a Paraguay un status de país con grado de inversión. Si comparamos la tasa de 2,739% obtenida para el bono de 11 años con la última emisión comparable realizada en abril de 2020, se puede observar una reducción sustancial de 2,25% en la misma. El segundo tramo consistió en una reapertura del Bono Soberano 2050, manteniendo sus características iniciales, es decir, 31 años de plazo y una tasa nominal de 5,4%. Durante la operación, esta reapertura permitió obtener un rendimiento de 4,089%.
Este tramo de la operación también se destacó por obtener el mejor costo de financiamiento logrado por el país para plazos comparables, como se observa en el siguiente gráfico: Dentro de la operación bursátil realizada, se incluyó la primera operación de manejo de pasivos del Paraguay, que consistió en recomprar US$ 339 millones del Bono Soberano con vencimiento en 2023, de tal manera a administrar y suavizar el vencimiento de dicho Bono. Finalmente, cabe destacar que la recompra de estos US$ 339 millones fue distribuida en los dos tramos de la operación de la siguiente manera: en el tramo 1 se posicionaron US$ 264 millones; y en el tramo 2 se posicionaron US$ 74 millones. |
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