Los miembros de la Reserva Federal en su reunión a principios de este mes concluyeron que pronto sería apropiado reducir el ritmo de los aumentos de los tipos, lo que indica que el banco central se inclinaba a reducir la marcha a un aumento de 50 puntos básicos en diciembre. Así ha quedado reflejado en las actas de la última reunión de la institución monetaria, según El Economista.

«Una mayoría sustancial de los participantes consideró que una desaceleración en el ritmo de aumento pronto sería apropiado«, según las actas de su reunión del 1 y 2 de noviembre publicadas el miércoles en Washington. Al mismo tiempo, «varios» miembros concluyeron que «el nivel final de la tasa de fondos federales que sería necesario para lograr los objetivos del comité era algo más alto de lo que esperaban anteriormente».

En la reunión, los funcionarios elevaron la tasa de referencia 75 puntos básicos por cuarta vez consecutiva a 3,75% a 4%, extendiendo la campaña de ajuste más agresiva desde la década de 1980 para combatir la inflación en un máximo de 40 años. Los funcionarios discutieron los efectos de los retrasos en la política monetaria y los efectos en la economía y la inflación, y qué tan pronto el ajuste acumulativo comenzaría a afectar el gasto y la contratación. Varios funcionarios de la Fed dijeron que un ritmo más lento de aumentos de tasas permitiría a los banqueros centrales evaluar el progreso en sus objetivos.

«Los retrasos y magnitudes inciertos asociados con los efectos de las acciones de política monetaria sobre la actividad económica y la inflación fueron algunas de las razones citadas sobre por qué tal evaluación era importante», decía el acta.

La Fed dijo en su declaración de política que las tasas continuarían subiendo a un nivel «suficientemente restrictivo», teniendo en cuenta el ajuste acumulativo y los retrasos en la política.

El presidente Jerome Powell explicó en una conferencia de prensa posterior a la reunión que, en última instancia, las tasas subirán más de lo que esperaban los funcionarios cuando presentaron las previsiones en septiembre, al tiempo que señaló que el ritmo de los aumentos se moderaría en el futuro.

Desde entonces, varios funcionarios han respaldado la reducción de cambios a un aumento de 50 puntos básicos cuando se reúnan el próximo mes. Los inversores ven las cosas de la misma manera, mientras apuestan a que las tasas alcanzarán un máximo de alrededor del 5% a mediados de 2023, según los contratos de futuros.

Powell tiene la oportunidad de influir en esas expectativas en un discurso en Washington programado para el 30 de noviembre. En septiembre, los funcionarios vieron que las tasas alcanzaron el 4,4 % para fines de este año y el 4,6 % en 2023. Actualizarán esos pronósticos trimestrales en su reunión del 13 y 14 de diciembre.

Desde la reunión de noviembre, los datos económicos han mostrado un crecimiento moderado con algunos signos de desaceleración de la inflación en medio de una fuerte demanda de mano de obra. Los empleadores crearon 261.000 puestos de trabajo el mes pasado y la tasa de desempleo aumentó levemente al 3,7%, aunque históricamente sigue siendo muy baja.

Las condiciones financieras también han mejorado desde el aumento de tipos de principios de noviembre. Los rendimientos de las notas del gobierno a 10 años han disminuido alrededor de 30 puntos básicos, mientras que los mercados de acciones estadounidenses han avanzado.