El Banco Central Europeo (BCE), institución presidida por la francesa Christine Lagarde, ha superado las expectativas generadas anunciando un aumento del programa de compras contra la pandemia (PEPP) de 600.000 millones de euros, hasta un total de 1,350 billones, informó hoy jueves el diario español elEconomista.es. Los analistas preveían un aumento de entre 300.000 y 500.000 millones. Este es un mensaje claro para el Tribunal Constitucional alemán que en un fallo reciente acusaba al BCE de falta de proporcionalidad en el programa de compras de activos PSPP. Lagarde ha asegurado que se encontrará una solución positiva a este problema.
Además, la institución ha extendido la fecha de las compras del PEPP hasta junio de 2021 (frente a finales de este año). Por otro lado, el BCE ha mantenido los tipos de interés sin cambios, dejando la facilidad de depósito (donde los bancos aparcan su exceso de liquidez) en el -0,5%, la facilidad de crédito en el 0,25% y el tipo de interés principal en el 0%, según reza el comunicado.
No obstante, en el comunicado del banco central se pueden observar varias novedades. El BCE ha ido más allá anunciando que reinvertirá los vencimientos del principal de los bonos adquiridos bajo el PEPP al menos hasta finales de 2022. Es decir, el banco volverá a usar el principal de los bonos que lleguen a su fecha de vencimiento (en condiciones normales desaparecerían del balance del banco central) para adquirir nuevos activos en el mercado secundario, manteniendo así un crecimiento constante del balance y de la liquidez. Por el contrario no ha habido novedades con las inyecciones de liquidez TLTRO, que ya se revisaron de forma notable en la pasada reunión, mejorando las condiciones sobremanera para la banca.
La prima de riesgo ofrecida a los inversores en bonos españoles con vencimiento a diez años frente a sus homólogos alemanes ha sufrido un importante descenso pocos minutos de anunciar el BCE que ampliaba su programa de compra de activos. La rentabilidad del bono español a 10 años ha sufrido una caída hasta el 0,52%.
«En cualquier caso, el futuro despliegue de la cartera del PEPP se gestionará para evitar la interferencia con la postura monetaria adecuada», según reza el comunicado. El BCE mantiene abiertas las puertas para cambiar la composición y el tamaño de su balance según sea necesario en cada momento. Aún así, con este aumento del programa, el BCE se asegura que tendrá munición suficiente para todo el año.